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在需求放缓,竞争激烈的情况下,CEAT失去对增长

2019-05-24 16:09:20 灌装货车120℃

  在需求放缓,竞争激烈的情况下,CEAT失去对增长的控制

  在2019年3月季度,CEAT的营业利润率下降至9.7%,而去年同期为12.1%。 ET Intelligence Group:由于需求疲软,轮胎制造商CEAT的股票在过去三个月内表现落后于基准Sensex 7%。鉴于两轮车轮胎市场的竞争激烈程度上升,这一趋势可能在短期内持续。当前财年的乘用车和卡车需求前景不容乐观。几年前,CEAT的母公司RPG集团决定通过外包制造来专注于两轮车部门,以获得该部门潜在增长的丰厚利润。因此,twoyheeler和三轮车部门在FY19的总收入中占31%,而2013财年为13%。然而,在过去两年中,JK轮胎,阿波罗和台湾Maxxis等几家领先公司也进入了两轮车市场,这限制了CEAT的定价能力。最大的威胁似乎来自Maxxis,后者计划增加700万辆两轮车轮胎的生产能力,约占总生产能力的7%。 Maxxis已经开始向印度的本田摩托车,雅马哈和铃木摩托车供应轮胎。此外,最大的两轮车制造商MRF已做出一些积极的定价决定。公司在FY19的整体销量增长率为6-7%,低于行业增长率11-12%。在FY19的最后一个季度,由于汽车原始设备制造商(原始设备制造商)的疲软和更换部门的放缓,该公司的销量同比下降1%。

   由于希望能够利用年内推出的新车型,该公司预计将在2020财年实现更好的销量。然而,考虑到乘用车的放缓,汽车总销售额中汽车制造商的比例较高将是保证金摊薄。在2019年3月季度,CEAT的营业利润率下降至9.7%,而去年同期为12.1%。此外,每天100吨卡车径向新产能的调试和该细分市场的弱品牌定位将使公司难以在不给客户折扣的情况下保持较高的利用率。此外,新产品的生产增加 - 高速公路轮胎厂远低于街道的预期。该工厂的产能利用率在FY19中约为50%。这给利润率带来了进一步的压力。周四的收盘价为1,017卢比,该股票的交易价格为12个月预期利润的12.4倍,较长期平均水平高出9%。鉴于利润率和交易量下降,资本回报率下降以及债务权益比率上升,这看起来很昂贵。

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